年报里的中国经济丨极兔速递上市后首份财报：包裹量东南亚稳居第一中国市场开始盈利对于港股上市公司极兔速递（而言，上市后的首份年报发布之际，不仅维持住了千亿市值，还在2023年快递行业量价博弈依旧激烈的环境下，闯过了盈亏生死线，交出了一份亮眼的答卷。在远期，公司也将进一步走向“一流的全球物流服务提供商”的新征程。

　　笔者注意到，这是极兔速递上市以来的首份年报，业务量、营收均稳健增长的同时，毛利率也成功实现转正。由东南亚市场贡献了主要利润谈球吧，竞争激烈的中国市场也首次实现了扭亏为盈。

　　年报显示，实现营业收入88.49亿美元，同比增长21.8%；年内经调整净亏损为4.32亿美元，较去年同期实现大幅收窄。同时，全年毛利首次转正，为4.73亿美元；经调整EBITDA同样首次转正，达1.47亿美元。2023年，极兔速递全球市场包裹交付量188亿件，同比增长29.0%；东南亚市场份额提升至25.4%，业务量同比增长28.9%。中国市场业务量达153.4亿件，同比增长27.6%，市场份额提升至11.6%。

　　数据显示，2023年极兔速递在中国处理的包裹量为153.4亿件，同比增长27.6%，根据弗若斯特沙利文的资料，按2023年包裹量计，极兔速递在中国的市场份额为11.6%，较2022年提升0.7个百分点。

　　值得一提的是，2023年，极兔速递中国业务取得毛利5882.2万美元，毛利率由2022年的-16.2%扭亏为盈增长至1.1%；2023年经调整EBITDA扭亏为盈3,073.0万美元，首次实现盈利，这在某种程度上证明，极兔速递经过四年的磨砺，在中国稳住了。

　　事实上，很大程度上取决于极兔速递在业务量增长的同时，物流网络基础建设不断完善助力运营成本不断下降。

　　数据显示，截至2023年12月31日，极兔速递在中国运营着83个转运中心、超6,100辆干线辆为自有干线车辆，其网络在中国覆盖超过99%的县区级城市。

　　与此同时，2023年，极兔速递中国业务单票分拣成本由2022年的0.08美元下降至2023年的0.06美元；单票运输成本由2022年的0.09美元下降到2023年0.07美元；2023年单票派件成本为0.20美元，与上年同期持平，成本控制能力持续提升。

　　此外，2023年亦是极兔速递持续强化“服务提质”的一年。在快递行业“加速迈向高质量发展”的趋势下，极兔速递服务质量和获客能力显著提升。根据国家邮政局披露的公开数据，极兔速递2023年的平均投诉率为0.54，在中国主要快递运营商中最低，并远低于行业平均值4.45；申诉处理工作综合指数为99.43，在中国主要快递运营商中排名第一。

　　依托多元化业务产品、服务质量提升，截至2023年12月31日，极兔速递已与蓝月亮、植护、森马、百草味、特步、匹克、乔丹、安踏等知名品牌客户建立合作关系，获得广泛认可。

　　东南亚是极兔速递最早开拓的区域市场。近年来，随着东南亚电商渗透率不断提升，为快递企业带来了丰富的商流。

　　2023年，东南亚电商零售市场交易额达1,897.4亿美元，同比增长22.6%，电商渗透率达到18.2%，其中社交电商零售交易额达到819.5亿美元，同比增长36.2%。同时根据弗若斯特沙利文的资料，预计2024-2028年，东南亚名义GDP复合年增长率将达到7.5%，仍是全球增长最快的市场之一。

　　极兔速递作为东南亚市场连续四年位居市占率榜首的快递玩家，在2023年依旧保持了快速增长的趋势。

　　2023年，极兔速递在东南亚地区处理的包裹量为32.4亿件，同比增长28.9%。根据弗若斯特沙利文的资料，按2023年包裹量计，极兔速递在该地区的市场份额为25.4%，连续四年排名第一。2023年，极兔速递东南亚市场收入为26.33亿美元，同比增长10.6%；经调整EBITDA达到3.76亿美元，相较2022年提高13.3%。

　　年报提及谈球吧，公司在2020年进入中国市场后不断学习中国快递行业先进的行业知识和管理经验，并将其赋能东南亚，2023年东南亚单票成本同比下降11.8%便证明了这一策略的有效性。看到中国快递行业成本下降的趋势，公司有能力和信心在东南亚持续降低成本，从而驱动公司可以为客户提供更有竞争力的价格。

　　另一方面，自2022年起，极兔速递已将业务拓展至沙特阿拉伯、阿联酋、墨西哥、巴西、埃及等新兴市场，并不断提高网络的区域覆盖能力。财报显示，2023年极兔速递在新市场已实现了超95%的网络覆盖率，并在该等地区与Shopee、Aliexpress、Shein、Temu谈球吧、TikTok、Kuai等国际化电商和短视频直播平台建立紧密的合作关系，全年共计处理包裹2.3亿件，同比增长369.0%。根据弗若斯特沙利文的资料，按包裹量计，2023年极兔速递在巴西、墨西哥、沙特阿拉伯和埃及均进入市场前五名。

　　浙商证券曾在研报中指出,“区域代理模式”更适合极兔速递布局全球业务。事实也如此，通过区域代理模式，极兔速递已成为亚洲首家进入前述市场的成规模的快递运营商。

　　具体来看，极兔速递的区域代理模式是指总部和区域代理共同成立的区域运营实体负责快递流程中的关键部分，即分拣和干线运输；末端的揽件和派件业务由当地的区域代理直营管理或者由网络合作伙伴（加盟商）负责，公司总部和区域代理之间利益一致，同时具有高度的灵活性和适应性。

　　目前，极兔速递的“区域代理模式”在全球多个市场已经跑通。截至2023年12月31日，公司拥有约8,500个网络合作伙伴和约19,600个网点，已实现覆盖13个国家的全球网络运营，并借助专有的JMS系统，持续推动全球业务优化成本，赋能运营。

　　根据弗若斯特沙利文的分析预测，从2024年到2028年，全球电子商务零售交易额的年复合增长率预计将达到9%。而在极兔速递业务覆盖的13个市场中，每个市场的电商增长速度均超过了这一全球平均水平。这也意味着，伴随电商发展带来的景气周期和成长空间，极兔速递全球化业务长期健康发展将更加确定。